交易标的估值存分歧 沧州明珠终止重组

　　今年以来，由于IPO暂停，并购重组较往年明显增多，但重组失败的案例也比比皆是。统计显示，下半年以来每月平均有十来家上市公司宣布重组失败，最近一例是沧州明珠(002108.SZ)。

　　沧州明珠于今年11月7日披露了因筹划发行股份购买资产事项停牌公告，而昨日晚间其公告称，鉴于交易双方对交易标的的估值存在较大分歧，交易价格无法达成一致，公司决定终止本次发行股份购买资产事项，公司股票今日开市时起复牌。

　　一些公司重组失败后，股价连续大跌。如上半年的牛股冠豪高新(600433.SH)的股价已腰斩。停牌四个多月的冠豪高新10月28日复牌，不料这只上半年的大牛股等来的却是“重组失败”，复牌后冠豪高新连续两天跌停，第三天大跌7%以上，10月31日继续下跌，四天就跌去了26.06%。最新10.69元的收盘价较停牌时跌去了近30%，如果对比5月份创出的22.77元上市以来最高价，更是惨遭腰斩。

　　值得一提的是，A股市场近期还有不少通过融资买入博弈重组股的融资客，因重组失败或预期落空等利空消息而面临爆仓的风险，最后付出惨痛的代价，如今年闹得沸沸扬扬的昌九生化(600228.SH)。此外，也有部分公司因监管层重组审核日趋严格，重组方案里面也不得不取消了配套融资方案。

　　对于上市公司重组失败数量的增加，有业内人士提醒，部分重组失败股在公告发布后连续大跌，对于二级市场的投资者来说，博弈重组须谨慎。

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